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第二个因素则是与京东和其他伙伴的合作，推动了第二季度新会员的增加。这种趋势已经持续多年，我们认为还会继续下去。所以，我对会员人数增长充满信心，会员人数会继续快速增长。在对会员收入做了调查后，我认为这项指标可能要远远好于预期。正如我之前所说，现在ARPU并不是会员调查的最主要目标。由于我们看到了这种趋势，所以也看到了机遇。

出于借壳时股东们的业绩承诺和小非们的减持需求，恺英网络2015-2017年业绩产生了爆发性的增长。而2017年下半年公司股价的大幅上涨又似乎与王悦及陈永聪涉嫌操纵证券市场离不开关系。这些事件都暗示恺英网络受其高管市值管理意向影响，借壳后披露的盈余质量堪忧，其业绩内生的可持续性值得怀疑。

图七：就业市场和工资涨幅的关系同样道理，投资人也不得不根据美联储的利率走向调整投资方向。由于股市目前并没有任何显著的过度繁荣景象，美股的投资人仍然强烈期望美联储能够在七月的会议上决定降息从而为市场提供更加充分的流动性，从这个意义上来看，美联储七月的会议将在很大程度上决定本轮经济扩张是否临近尾声。而与此同时，美联储却在综合考量就业市场，通胀水平这些经济指标的同时，不得不同时衡量美国政府对争端采取的政策以及与之相关的直接和间接后果，并且综合这些因素以后制定利率政策。如果市场的预期落空，那么美股牛市的前景堪忧；即使市场如愿以偿，如果争端长期持续，美国企业的盈利水平将会进一步受到影响，美股牛市的基本面将会更加脆弱。

王晓东：我先来回答有关会员增长的问题。上半年会员增长有季节性因素，第一季度属于旺季，表现十分强劲，第二季度的业绩也稍微超出我们的预期。有两个因素推动第二季度会员增长强劲。第一个因素是，我们在内容发布的形式上做了一些创新，特别是原创内容的发布，所以这些创新性的内容发布方式给我们带来了很大帮助。由于这种创新性的内容发布渠道，六月份中下旬会员人数增长很快。

而自己做硬件的话，技术公司做硬件天生具备一定的顾虑，一方面，现在与企业级客户没什么竞争，但未来呢？另一方面，软件与硬件本身具备很大的鸿沟，例如供应链、硬件测试、品控等基本要素。做到容易，但做好却很难。在一个项目发展初期可能不明显，但发展到一定程度，技术趋于成熟，制造业底蕴会成为企业之间的分水岭。

江瀚认为，无印良品极简主义的设计精髓其实并不难学，当无印良品的学徒已经“出师”时，在产品设计和展示上追求极简化，在产品品类上日用品、家居、服饰、食品、电器几乎是无所不包，在供应链管理上，上下游整合加自建品控，这些让其一点也不输于无印良品，而部分互联网巨头又更具流量优势，“无印良品几乎已经被围攻了”。